[隆众聚焦]：原油暴跌对石油焦市场利好or利空？
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石油焦和原油价格走势图
来源：隆众资讯
常规思路：原油价格和石油焦价格走势相反，石油焦作为炼油产业的副产品，产量不是下游需求而决定，而是炼厂炼油利润所致。
当原油价格持续上涨的时候，成品油价格会随之上涨，炼厂炼油利润可观，装置开工率增加，进而造成石油焦产量较高的局面，打破原有的供需结构，石油焦供应充裕价格走跌，反之亦然。
近期国际原油价格大跌，已经接近发改委成品油调价的地板价布伦特原油40美元/桶。如果国际原油价格继续下跌，布伦特原油价格跌至40美元/桶以内，国内成品油价格将不再下调。从这个角度来说，对于炼厂来说是一大利好。但是由于春节过后，炼厂开工率大降，原油库存下降缓慢，目前多数炼厂所加工的原料还是12月份的原油，价格水平在60美元/桶左右。因此，即使成品油价格不再调，当前炼厂依旧处于亏损状态。
第一种可能：若国际原油价格持续低位，炼厂或有提高生产负荷，加快高价原油库存的转化，那么装置开工率将会有较大的提升，石油焦产量也会增加，石油焦价格将会有下行可能。
第二种可能：若国际原油价格存在快速反弹的可能，当前则不会提振炼厂的开工积极性，加之目前炼厂依旧处于亏损状态，装置开工率或维持低位，石油焦价格依旧有支撑。
以上观点，仅供参考