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[隆众聚焦]:原油暴跌对石油焦市场利好or利空?

[隆众聚焦]:原油暴跌对石油焦市场利好or利空?

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【摘要】:

石油焦和原油价格走势图

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                                                                                              来源:隆众资讯

常规思路:原油价格和石油焦价格走势相反,石油焦作为炼油产业的副产品,产量不是下游需求而决定,而是炼厂炼油利润所致。

当原油价格持续上涨的时候,成品油价格会随之上涨,炼厂炼油利润可观,装置开工率增加,进而造成石油焦产量较高的局面,打破原有的供需结构,石油焦供应充裕价格走跌,反之亦然。

近期国际原油价格大跌,已经接近发改委成品油调价的地板价布伦特原油40美元/桶。如果国际原油价格继续下跌,布伦特原油价格跌至40美元/桶以内,国内成品油价格将不再下调。从这个角度来说,对于炼厂来说是一大利好。但是由于春节过后,炼厂开工率大降,原油库存下降缓慢,目前多数炼厂所加工的原料还是12月份的原油,价格水平在60美元/桶左右。因此,即使成品油价格不再调,当前炼厂依旧处于亏损状态。

第一种可能:若国际原油价格持续低位,炼厂或有提高生产负荷,加快高价原油库存的转化,那么装置开工率将会有较大的提升,石油焦产量也会增加,石油焦价格将会有下行可能。

第二种可能:若国际原油价格存在快速反弹的可能,当前则不会提振炼厂的开工积极性,加之目前炼厂依旧处于亏损状态,装置开工率或维持低位,石油焦价格依旧有支撑。

 

以上观点,仅供参考